过去的两年牛市里,形成了很多流行的投资理念。但是,我认为其中有很多似是而非的说法。在2006年、2007年,理财市场最突出的一个概念是：你不理财、财不理你。但是你理了财,财就一定理你吗？我认为不一定。如果乱理,或者盲目地理,那财产就有可能离你而去。我归纳成理不乱财不断,理乱财就断,要有合理的方法。这是第一个概念,要从你不理财财不理你,升华到理不乱财不断。
长期投资就能赚钱也是一个似是而非的概念。如果拿美国的道琼斯指数为例说明,期间经历了多次的大萧条,最后确实取得了财富的增值,而且幅度较大。但如果以日经指数来举例,19年前买一个挂钩指数的基金,19年以后还亏损60%多呢。因此是不是要长期投资一个基金或者股票,对此一定要有深刻的思考。好公司就是好股票吗？不一定。投资时,不管是买基金还是买股票,什么样的公司好？只有给你带来财富增值或者让你赚钱了,才是一支好股票。赚钱是好股票的唯一标准。比如中石油,这个公司非常好,很挣钱,规模很大,公司的治理结构也很完善,但是买完以后你发现自己亏损了,它还是一个好股票吗？所以好股票和好公司之间不能划等号。这也是投资者需要厘清的一个概念。今天大家都在推荐基金定投,基金定投到底是不是一副灵丹妙药？这里我要说明一点,它是有边界条件的。基金定投是一个长期投资的战略,既然是长期投资,肯定会碰到一些不好的情况,比如碰到大熊市,这个时候会考验你是否有耐力。我看到最近有些人已经放弃了定投。如果你决定基金定投,就一定要坚持下去。坚持是定投取胜的根本之道。基金定投有一些边界条件,不是无条件的适用。第一,自己要有一定的现金流,可以长期的每个月进行投资。
第二,你要选择一个比较好的基金公司。什么叫比较好的基金公司呢？它应该经验比较丰富、团队比较优秀,管理基金在长期来看要一直排名前15位的,不一定非要排名前三名。基金公司要选长跑冠军,而不要短跑冠军。现在有很多明星公司,但是明星公司不一定是寿星公司,咱们要选择寿星而不是明星,看谁能活得长久,活得好。这样的基金公司一般是排名在中上游的公司,不见得要排名前一两名的公司。就好像现在孩子的学习成绩排名一样,从长远来看,排名前几名的孩子,到社会上后的竞争力或者贡献往往不是特别大。但是在班里排在中间的,在社会上的贡献往往比较大。为什么？这样的孩子他没有特别的压力,前面几名压力很大,后面几名丧失信心,中间的压力适度,他可以专心做自己的事情,不为名利所困扰。所以选择基金公司、选择具体基金也是这样的。人不能过于盲信,对自己的能力不要盲信,对专家的能力也不要盲信,大家听很多基金经理、专家,觉得他们讲的话字字珠玑。
2007年,盲信表现得最厉害。经过2008年市场的冲击,大家又失去了信心。就像一块铁,2007年的时候是用火猛烧,2008年的时候是泼冷水。热冷交替,铁才能变成钢。中国的理财师或者客户很幸运,短短的两三年之内既受到火烤,又受到水浇,成熟起来啦。所谓成熟,我的理解是既要硬,也要韧。硬指对投资要有硬信心,人类社会总是向前发展的,明朝的人认为骑马速度最快了,后来出现火车、飞机；古代军事传递紧急情况*烽火台,也有800里加急的,怎会想到电报电话,更不知手机、互联网啦。人类的创造力很强的。韧指对投资要理性,既不因市场的热火朝天就过分乐观,不讲风险；也不因市场的冰冻三尺就极度悲观,只讲风险。若是这样,投资无疑就是脆弱的。风险和机会的关系很有趣。我有一句话,当大家都认为是机会的时候,它已经是风险了；当大家都认为是风险的时候,里面就存在着机会。所以机会的出现它总是带着风险的面具,风险的出现则总是带着机会的面具。