社保基金在A股市场10年投资历程给我们验证了长线是金这句股谚。全国社会保障基金理事会最新披露的2010年报显示,截至2010年底,全国社保基金成立10年来,资产总额已达8566.90亿元,相比2001年的805.09亿元,增长近10倍。
自成立以来,全国社保基金累计投资收益额2772.60亿元,年均投资收益率9.17%。回顾全国社保基金10年投资历程和业绩可以看出以下几点：首先,10年来在各方面政策和资本市场的大力支持下,社保基金已形成稳健的资金来源,弥补社保缺口。目前全国社保基金的主要资金来源渠道有四个,包括国有股上市融资划拨的股权、财政公益金、投资收益和财政拨入资金。目前,这四个渠道的资金都在稳定增长。全国社保基金受托管理社会保障类的其他资产可能在十二五期间出现爆发式增长。比如,今后的国有股转持基本上每年会有200至300亿元左右的规模,而全国社保基金的回报率在6%至10%,这可能使全国社保基金每年增加1000亿元左右的资金。
同时,全国社保基金在十二五期间也将多渠道增加资金来源,比如国有资本经营预算、国企的利润部分等渠道。全国社保基金理事会理事长戴相龙称,2011年全国社保基金规模有可能接近1万亿元,到2015年可能达到1.5万亿元。其次,10年来的投资业绩表明,全国社保足以担负起受托人资金安全和保值增值的重任。社保基金是老百姓的养命钱,其任务就是要保值增值,投资上追求的是安全至上的原则。这一点,全国社保基金显然已经做到了。不仅如此,从其10年来9.17%的平均收益率看,已经完全跑赢了通胀,实现了保值增值的最终目标。而对于去年全国社保基金交易类资产公允价值账面浮亏105.19亿元的事实,业内人士认为,2010年我国的股市指数总体呈现下跌趋势,所以短期的账面浮亏是源于系统性风险,属于情理之中。而且,全国社保基金一般持有大盘股、蓝筹股等,这些股票在2010年表现不佳,直接影响了全国社保基金的交易类资产公允价值变动收益。但长期看,我国的国有企业未来经过经济结构调整、资源整合,市场表现不会有太大问题。第三,全国社保基金取得的骄人业绩得益于长线投资理念和专业管理。众所周知,我国社保基金对股市的投资不是直接的,而是间接的。社保基金投资股市必须通过基金公司来进行,实行专业管理。而且,社保基金进入股市也不是一帆风顺的,2001年7月全国社保基金首次试水,恰遇股市大跌,以失败而告终。
而在其后的投资过程中,社保基金的操作很少发生朝令夕改的情形,也很少频繁的追涨杀跌。一旦看中某个板块,往往是提前潜伏,不为一时所左右。再加上社保基金所具有的与众不同的背景,作为A股市场一支重要的机构力量,社保基金尽管总规模不算大,但其领先的政策敏感性使其屡屡扮演市场先知先觉的角色,多次在市场震荡中顺利逃顶,成功抄底。就在上周,非常讲究入市时点的社保基金划拨60亿元资金用于权益类投资,足以撩动市场神经。而其对长线投资理念的贯彻和结果更应当引起投资者的思考。显然,在3000点之下,尽管政策面的紧缩预期仍然强烈,但市场缺的不是资金,而是信心。