3. 基本面与技术面势不两立
在金融世界当中,基本面与技术面两大阵营的战争几乎与这个世界本身的历史相始终。基本面理念的信奉者认为,我们必须理解企业的基本面因素,才能够准确预计到相应资产的可能表现,而技术面理念的信奉者则认为,资产过去的表现才是其未来表现的决定性因素。
不过,这一争论实话说意思不大,就像我们开车时,前方和后视镜两个都必须兼顾到,真理很可能是在两种立场之间的某个地方。在面对金融市场时,我们必须有开放的心态。没有什么是绝对有效的,各种不同风格和方法都有其价值,基本面和技术面的二元也是如此。
4. 消极 就能成赢家
世界上根本不可能有所谓绝对消极的投资者。没有谁能够准确复制一支真正的消极指数的长期表现。可以说,我们每个人某种程度上都可以算作一个积极管理投资组合的经理人,必须去经管投资组合的构筑、重置、再投资等等。我们必须时刻保持警惕,以确定自己的调整究竟是好事还是坏事。
减少费用,降低交易频率当然是非常重要的,但是如果是为了这个去冒让投资组合过度简单化,影响到其表现潜力的风险,那就不值得了。真正的消极投资其实是构筑在一系列可靠的和必备的原则基础上的,可是我们却常常忽视了一个简单的事实,即投资组合管理是一个过程,而不是被动接受。