银行在银行中也没什么特别之处,中国石油可能在中国是垄断,但是在世界范围内,也就是一个普通的采掘公司。
所以说,巴菲特之所以可以克服处女座的性格缺点,长期持有这些公司,并不是因为这些公司有护城河,而是因为他可以感觉到足够的安全感。那么安全感来自哪里？其实,巴菲特自己一直强调,但却被大多数人忽略的是三条投资制胜的法宝:第一条,保住本金;第二条,保住本金;第三条,还是保住本金。财色君认为,这才是巴菲特投资的精髓。大多数人都喜欢听点石成金的故事,而忽略防守的重要。就像足球赛,光芒四射的总是进球的前锋,但决定比赛胜负往往是枯燥单一的防守。
巴菲特保住本金的办法也很简单,就是控制买入价格。上述几个成功案例,不管有无护城河,买入价格都是极低的。这也可以解释为,巴菲特为什么从来不买高科技股。并不是他不喜欢,或者也不是看不懂,而是高科技股都是高估值,对于处女座的他来说,无法找到最有安全感的价格,恐怕才是关键。
对于追求完美的处女座来说,最理想的投资是怎么样的？当然是,最好的行业+最好的公司+最有安全感的买入价格。当时这只是理想化的状态,面对现实是必须要做出妥协的,但唯一一点,买入价格是不能妥协的。
所以,巴菲特真正给我们的启示应该是,所谓的长期投资和护城河都是浮云,买入价格才是真正的王道。在不确定性的市场,寻找安全边际。当然,安全是相对的,因为股市没有100%,但边际可以是绝对的。有了这个安全边际,才有安全感,才能保证本金,才能长期持有。
嗯,真正的逻辑应该是这样的。