投资基金是资本市场的一个新形态,本质上是股票、债券和其他证券投资的机构化。它具有如下五个特点。
①规模经营。投资基金通过发行基金受益凭证或基金股票聚集资金,形成集合财产。通过进行规模经营,降低交易成本,降低发行费用,从而获得规模收益的好处。
②分散投资。投资基金将巨额资金分散投到多种券和资产上,分散投资风险。同时,可以投资到多个市场,通过有效的资产组合最大限度地降低非系统风险。
③专业化管理。投资基金由专业人员管理。他们具有良好的专业背景、丰富的实践经验和心理素质,他们对宏观经济形势、行业和企业的发展状况都有很好的了解。他们掌握投资组合的构造技术,能够更好地利用各种金融工具,抓住投资机会,提高收益率。
④服务专业化。投资基金从发行、收益分配、交易、赎回等都有专门的机构负责,可以将收益自动转化为再投资。
⑤费用低。基金的管理费用低于购买股票的费用。由于基金集中了大量的证券交易,在手续费方面可以得到证券商的优惠。很多国家对基金的税收给予优惠,使投资者承担的税赋低于直接投资于证券的税赋。
视各国监管体系的具体情况不同,投资基金的投资对象既可以是资本市场的上市股票和债券、货币市场的短期票据和银行同业拆借等,也可以是金融期货、黄金、期权和不动产等,有时甚至还包括虽未上市但具有发展潜力的公司债券和股权。
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