政府债券有多种,它通常在将来某个时期要偿还,可以分为四种。短期债券,期限一般足5年以内,中期债券,一股5—15年偿还,长期债券,偿还期一般在15年以上,最后一种是无限期的债券,它可能是不还的,也可能由政府选择某个时候偿还。如果现在所有利率比所付的利率要高的话,政府可能不还,如果利率下降,政府就可能偿还,并以较低的利率发放新债券。
政府债券的购买。在没有资金市场的情况下,购买政府酌债券或借钱给政府,可以采取由中央银行直接发放债券的方式,金融机构和社会保险机构可以直接购买这些债券,有时政府可能要求社会保险机构和其它机构包括银行购买政府发行的债券。如果有比较满意的资金市场,政府可以通过中央银行发放债券和有价证券,由个人和机构购买。
政府债券的投资收益。政府债券的发放可以采取以票面价值发放,然后确定固定时期、固定约利率,这个固定的利率可能是一年一次,也可能一年定二次。票面价值,是发放的货币单位,即票面上所反映约价值。有些政府债券是不能转让的,这时投资者要保留它到归还期。即使债券是可以转让的,但如没有有效的资金市场存在,那么这些债券在归还期之前还是不能进行交易。许多政府债券允许资本的增殖而不只是付给它利息,这时政府债券可以用低于面值的价格发放,到归还期以面值归还。除增殖外,利息可以在一年的固定时候发放。如政府债券,票面价值是100元,列2005年归还,利率为10％,在1995年以85元发放。这种债券可以命名为t国库2005年归还利率10％。从名称上就可以看出它包括债券名称和利率以及归还期。因此,这个债券的收益包括每年所支付的利息加上购头期到归还期之间的资本增殖。
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