杠杆债券基金选择的时候,还需要关注母基金的相关情况,主要包括投资风格、债券分布等信息,也会对投资业绩有比较大的影响。
投资风格是指债券基金的二级分类,在天相投顾系统中,将债券基金分成纯债基金、一级债基、二级债基和理财债基四类,除了理财债基之外,另外三类债券基金都有对应的杠杆债券基金产品。 34只杠杆债券基金的母基金中,一级债基的数量最多,达到16只,纯债基金的数量其次,有14只,二级债基的数量最少,只有4只产品。二级债基可以主动投资股票,当股市行情很好的时候,二级债基的投资更有优势。 母基金投资的债券分布也是投资风格的重要体现,特别是要看母基金对企业债和可转债这两大品种的投资比例。2014年以来,企业债和可转债的上涨幅度十分明显,今年以来的业绩表现好过债和国债。从长期投资来看,投资金融债等产品获取的收益稳定性更强一些。 由于债券基金的投资本身就有投资放大,所投资的债券总值一般都超过基金资产净值的120%,看好企业债的债券基金一般投资企业债比例超过资产净值的100%。例如浦银增B的母基金在今年三季度末投资的120.95%的基金资产净值在企业债上,另有21%的基金资产净值在可转债上,所以该基金今年以来表现优异,母基金净值增长率接近15%。
可转债的投资比例不同,业绩差异也会很大,目前杠杆债券基金中有两只为专门投资转债的产品,一只为成立1年以上的转债B,该基金的母基金投资转债占基金资产净值的90%以上,另一只是可转债B,成立于2014年5月,成立时间不久,基金资产净值就达到了1.1元左右。