“2015年,最大的投资机会可能在国企改革领域。继一线蓝筹之后,我们更看好二线蓝筹的投资机会。”深圳恒德投资公司投研总监李硕认为,A股市场2015年不会有大的系统性风险,在中国居民大类资产配置洗牌的背景下,增量资金会不断进入股市；不仅蓝筹股有估值修复的机会,当市场情绪宣泄之后,新兴产业也面临沙里淘金的极好时机。在细分领域,李硕看好输变电、进口替代、保险、物联网等领域的投资机会。 市场无大的系统性风险 李硕认为,今年市场不大可能有大的系统性风险,但不排除股指短期涨得过急过猛后的调整。 从资金面来讲,随着房地产、银行理财产品和信托产品领域投资吸引力的减弱,中国居民正面临新一轮大类资产配置。目前,中国老百姓的存量资产约120万亿,随着信托刚性兑付的打破、房地产投资回报率的下降,加上租金回报率又太低,居民的资产更高的概率是往股市流入,这将给A股市场提供强有力的支撑。 “从整个社会无风险收益率和期望回报率来说,目前A股市场仍具备一定的吸引力,增量资金将继续往股市流入。”李硕表示,中国经济目前下行明显,实体经济的扩张冲动受到压抑,虚拟经济短期之内看不到太大风险。
“总体来说,我们对2015年的A股市场持谨慎乐观的态度。”李硕认为,尽管现在大盘蓝筹股成为领涨龙头,以创业板股票为代表的新兴产业股处于调整之中,但新兴产业代表了未来中国经济发展的趋势,在市场的极端情绪宣泄完之后,如今年下半年,布局互联网、智能家居、高端制造等新兴产业的时点可能就将到来。 布局二线蓝筹 在李硕看来,在经济下行的背景下,很难说某个行业呈现出全面的系统性机会,反倒是个股的机会把握更大一些。根据历史经验,在牛市中后期,保险股的弹性更强,因为保险资金会不断加仓,投资收益将会大大增厚公司业绩,养老金改革对保险股也是利好。
一线蓝筹大涨之后,二线蓝筹估值相对合理,不少公司也能保持20%左右的业绩增长,以“西电东输”为例,输变电设备类企业就面临不错的投资机会。 李硕认为,在进口替代领域,由于国外环保维护成本更高,发达国家会把一部分产能往环保成本相对较低的国家转移,如化工、医药中间体领域,相关投资标的也会不断衍生出投资机会；在新兴产业领域,物联网毫无疑问是大的发展趋势,无论是哪种形式的物联网,都离不开传感器和基于云的大数据处理能力；移动支付、O2O、移动互联等新兴产业将带来各个行业经营模式的变革,渗透到老百姓生活的方方面面,其中当然也蕴藏着不少投资机会。
在高端制造领域,李硕看好机器人和集成电路的投资机会,因为在工业信息化时代,机器人代替人工将在很多领域发生,而集成电路国产化也是大趋势。
“对个股的研究,要深入到公司的每一个战略、每一个环节。”李硕表示,不管市场如何炒作,基本面永远是上市公司最核心的基础。