公共风险是指由于社会总体发生变化而使整个证券市场收益下降。它可以分为国际风险、法律风险、市场风险和利率风险。
国际风险指的是当今证券市场在世界范围内是开放市场,市场与市场都是相互联系的。某一市场运转失灵,必将影响世界其它证券市场的运转。如1987年10月19日,全球性的大股灾,首先从美国的纽约证券交易所引起,股票价格一落千丈,下跌很快,以后迅速涉及到东京、伦敦、香港,几乎没有一个证券交易所不为此受到影响。当然,目前中国的证券市场还是一个封闭型的证券市场,仅仅是人民币证券市场,这个风险在当前还不明显。但是如果上市股票中有的企业主要从事进出口贸易,那么国际市场的风险也将影响国内市场,从而影响上市股票价格。
法律风险是指由于国家改变某种法律、法规以后使企业原来所发行的债券、股票相应作出一些修改。今后随着改革的深入,特别是金融体制改革,有可能对已发行的债券、股票作相应的调整。比如象上海原来规定股票的分配方案中有保底条款,后来随着股份制企业的规范化,作出了普通股不实行股息、红利的保底,由此投资者所投资的股票的风险就增大了。
市场风险是指由于国民经济形势的变化而产生的风险。比如当市场通胀率较高的时候,大家提取存款,争抛证券,换成现金,热衷于抢购物品,而不愿进行证券投资。此时由于抛出人多,购入者少,使证券行情下跌。此时投资者就承担了市场风险。例如：1988年下半年通胀率较高,投资者无心进行证券投资,而热衷于购买实物保值。这种市场风险,投资者大都有所体会。利率风险是指由于银行存款利率的调高使得证券投资收益率相对降低。几乎每一次利率调高都使证券市场价格下跌,这就是由于利率调整而引起的公共风险。公共风险并不是某一个企业自己所能够