社保基金底气何来最近,中国股市一片低迷,令投资者损失惨重。尽管对于股市暴跌的原因众说纷纭,但IPO的密集融资显然不可忽视。交易市场资金的日渐枯竭,已成为头号问题。然而有报道称,全国社保近日大举增仓A股,资金量超过20亿元,相对于目前一片低迷的A股市场,社保基金的这种行动被媒体称为 火线增仓 。每当股市低迷之时,我们总能见到有关社保基金入市的消息,这一次社保基金入市不过是以往的简单重复。而当股市高涨时,有关社保基金 逃顶 的说法也会甚嚣尘上,并进而影响到行情演绎。社保基金的进退在A股市场上俨然成为 风向标 。
在市场管理部门三令五申严禁银行信贷资金流入股市的当下,社保基金作为国民 养老钱 ,为什么能够自由地出入股市,并且成为股市的 风向标 ？它的底气来自哪里？众所周知,市场管理部门严禁银行信贷资金流入股市的理由在于股市投资是一个高风险领域,它会给信贷资金带来极大的不安全性,投入的资金一旦被股市所吞没,甚至会危及银行的资产安全,造成社会问题。社保基金在保证资产的安全性方面显然应该比银行信贷资金有更高的要求。当然,我们见到的实际情况是,社保基金进入股市,其战绩总是能够胜过一般的投资机构,盈利可观。但是,社保基金的这种市场优势却是值得高度怀疑的。长期以来,中国股市一直表现为浓厚的 政策市 ,尽管管理部门近年来一直希望淡化政策对股市走向的过度影响,但在实践中这种色彩并没有减退。
从表面上看,社保基金进入市场的时候,只是一个投资机构,但社保基金理事会又是一个政府机构,与国家其他决策部门必然发生着各种紧密联系,它对国家宏观政策调控信息的掌握是市场其他投资主体望尘莫及的。它甚至有条件超越市场管理部门的监管,不接受市场法规的约束。很显然,如果社保基金赚钱的底气来自于此,那只会破坏现行市场体制,也使管理部门的监管陷于进退失据的困境中。A股市场目前还没有彻底开放,社保基金利用政策优势渔利还有一定保证,但随着市场开放度不断提高,当国际热钱进入A股市场兴风作浪的时候,社保基金也没有必胜的把握。一旦社保基金这种 刀口舔血 的行为出现严重失败,到时又如何向国人交待？