万能险是一种投资型险种，它包括投资和保障两个账户。在投保人所缴纳的保费中，一部分进入了可带来预期年化收益的投资账户，还有一些进入了用于寿险保障费用的保障账户，另外，还有一部分用于支付保险公司的手续费。
其中投资账户的预期年化收益是有保底的。万能险是一种集风险保障和投资功能于一体的保险产品，比起传统寿险产品，万能险在提供保险保障的同时，还有按复利结算的投资预期年化收益，预期年化收益率比传统产品要高；保额险度可以根据个人需求灵活调整；提供最低保障预期年化利率；保险费用及账户价值透明公开。但专家也提醒投资者不要只看到万能险的优点，买万能险更应控制风险。投保前，投保人应向营销员或银行销售网点索取并认真阅读保险条款和产品说明书，了解准备购买的产品的保障范围是否能满足自己的需要。
投保人缴纳的保险费并非全部用于投资增值，而是要扣除风险保障费用和公司的经营管理费用。万能险产品说明书或保险利益测算书中，超过最低保证预期年化利率以上的测算数字只是对未来预期年化收益的假设，不能作为对未来实际预期年化收益的保证。投保人不要盲目信赖销售人员的解释和产品说明书之外的其他宣传材料。
由于多数万能型人身保险产品期限较长，如果需要分期缴纳保费，投保人要确认自己有足够、稳定的财力支付保费。万能险产品长期持有可能会获得较好回报，但短期中途退保会有一定损失。