受宏观经济政策定势、经济增长周期、市场自身运行规律等因素的影响,市场波动幅度加大。
2002年,央行降息后,大额协议存款需求大幅萎缩,由买方巾场转变为卖力市场,利令深阳F挫,从年初的5％降至年底的3．4％；债券市场走出了牛熊分明的阶段性行情,巾场风险凸显,上半年‘级市场中标利率节节走低,二级市场价格不断攀升,上半年则相反,—级市场中标利率逐步回暖,二级市场价格大幅下拌,以7午期债券为例,上半午最低中标利率为2％,厂半年最高中标利率为2．93％,交易所一：级向场价格波动幅度接近20％；基金市场受股市低迷的影响,投资者出现f前所末有的亏损,保防公司在封闭式基金市场的综合收益率也由2001年的20％跃落至2002年的—21．3％,超过沪深股市的跌幅；回购市场受央行降息和新股发行政策变化的影响,资金供给充裕,成交利率小断下滑,R91和Rl 82的成交利率由年初的3．2％以上,降至2．5％以下。市场波动加剧,直接影响丁保险资金的投资回报率。
证券投资基金在价值投资理念的引导下,净值增长率大幅攀升,全行业整体战胜大市,保险公司在基金、尤其是开放式基金上的投资收益颇丰；由于央行提高存款准备金串,协议存款利率重新回到4％以上；但债券投资却经历了严峻冬验,债市出现了罕见的暴跌,保险公司由于债券投资的比重较高、债券品种的期限较长,债券投资遭受了重刨,综合收益率较上年并没有明显提升。