随着投资渠道逐步放开、投资品种逐渐增加,保险资金通过存款、债券、基金和回购等手段使保险业的资金融通功能得到进一步发挥。在信贷市场上,保险资金是商业银行长期资金的主要供给方,截至2003午木,可运用资金余额中4560亿元的资金投向了银行存款,保险公司通过协议存款的利率市场化操作,促进丁中长期利率形成机制进—步合理：在货币市场上,保险公司是货币市场的活跃参与者,增添了货币市场的生机和活力；在债券巾场上．保险公司是中长期债券的主要持有者．截至2003年未,保险公司可运用资金余额中1370亿元投资于国债,投资于企业债券的资金占企业债发行总额的50％以上；在基金市场上,保险公司足最大的机构设资者,持有封闭式基金的份额超过其总额1/3、开放式基金总额的1／10,且比例呈不断上升态势。
保险业作为资本市场重要的机构投资者,不仅体现在市场份额亡,而且还体现在保险业促进上市公司改善公司治理结构方面。从美国的情况来看,20世纪60年代以前,美国股市主要是个人投资者,机构投资者在股市的比例低于13％。出十个人投资者难以行使法律赋予的监督权,股市对企业的经营业绩只能作事后的被动反应。70年代以后,美国的机构投资者征服市的控股比例不断上升,上市公司最大的股东基在上都变成了包括保险公司在内的机构投资者。20世纪90年代太,机构投资者控制了美国的大小型企、止48％的普通般,拥有较大型企业40％的中长期债权。机构投资者在改善内部人控制、增强董事会独立性、优化公司财务结构等方面起到了重要作用。
根据功能土义的金融观,金融体系的基本功能相对稳定,但金融体系的结构和金融机构的形式可以不断变化,也就是说,相同功能pJ以由不同机构提供．金融体系总是向着成个更低、效率更高的方向演进。如果保险公司能以更低的成本、更禹的效率,提供相关功能．就可以替代其他余融机构或金融市场现有的某些功能。