市场风险是指由于市场波动而造成的资产贬值风险。根据资产类型的不同,市场风险又分为利率风险、股市风险、外汇风险、不动产风险以及衍生产品风险。对于寿险业而言,资金来源的长期性和资金运用安全性的要求,决定了其投资组合中固定收益证券的占比较高,因此寿险资金运用的市场风险主要表现为利率风险。保险产品除保证对承保风险的基本给付外,对保费投资回报也有明确或暗含的保证。由于投资回报通常以复利计算．实际利率与预定利率很小的差别,经过十几年到几十年的积累,就会产生根大的差别。通常保险期越长、保费越高,付费期限越短,利卒风险的影响就越大。
1．利率风险的度量与预测。利率风险的度量主要采用敏感性、VAR方法,并结合蒙特卡罗”情景假设”建立模型,运用压力测试等方法,综合评价利率波动和价格波动可能带来的最大损失,全面揭示投资风险。
(1)专家判断法与情景分析法c利率预测的方法,最简单的是集合一些专家酌看法并加以汇总分析的专家判断法。但这种方法带有很强的主观性。另一种方法是构造—些极端变化,如最好的情景和最坏的情景,掌握利率变化的范围,做好相应的防御。还可以同时考虑一些最可能出现的情景,以便对利率的分析更接近实际,如“纽约利率七景”。这种情景构造的模型人为痕迹较重,主观任意性较大。传统保险业通常采用情景分析法。