资产荒的时代到来,无论是股市或是固定收益市场,高息资产几乎消失。
这是多年来投资者理财陷入误区的结果。
推断一：资产荒是负债荒 资产荒是负债荒,过去企业负债扩张,愿以高息换取融资成本。但在实体经济回报率走低的情况下,负债冲动逐渐消弭,对应资产收益率走低。
推断二：投资不能收益驱动 过去投资者理财,只看重无风险收益,造成信托、打新基金等产品热销。宏观经济不景气,致使收益与形势的偏差收窄,只看收益投资的时代就此终结。 资产荒是配置荒 目前的“资产荒”,很多人意味是“资产配置荒”,但实质是“资产负债荒”。 过去旧经济模式,市场扩大负债的冲动较为明显。先寻找负债,再寻找资产来获取利差的模式较为普遍,从而造成高息资产被大量催生。
不过,弱经济周期下,资本过剩导致资产与负债出现匹配上的断层。实体经济的投资回报下行,吸纳资金的能力减弱,高息资产无法充分供给市场。
可预见的是,在相当一段长的时间内,只要去负债的泡沫还在,资产荒的局面可能得不到本质上的反转。 只会单一类别配置 很多人会误以为,资产配置就是通过投资超越市场平均收益。