保险业在经营时面临很多风险。尤其是人寿保险业,比如实际死亡率或许会超过预期死亡率,竞争对手或许会发展出一套更有效更经济的经营程序,或者公司的资产负债不匹配,导致必须低价变卖资产等。尤其是市场利率的变动,使未来的投资现金流和保单预期的现金流量发生变化,从而造成风险。这都要求保险公司能够建立动态的现金流量管理。
首先,让我们来关注偿付能力和盈利能力现金流的作用。对于一家保险公司,具有偿付能力不仅仅是指资产超过负债。保险公司资产数额的充足还需要以现金形式表现出来,这样保险公司在负债到期时才能履行给付。如果没有充足的现金资产,即使资产超过负债,保险公司同样可能会无法偿还债务。不能马上偿还债务时,保险公司要么立即出售资产(可能遭受损失),要么通过借债来解决。
因此,为了确保偿付能力,保险公司应该保持充足的资产流动性。流动性资产是指方便、可以较快并且以接近资产真实的价值转化为现金的资产。流动性越强的资产,越容易以接近资产真实价值转化为现金。显然,现金是最具流动性的资产,因为它没有转换的必要。一些短期证券,比如国库券,因为它们可以很方便地出售从而也具有较高流动性。一些商业性实物资产具有较小的流动性,因为需要寻找按合理而接近真实价值的购买者,并花费一定时间。
近1个月点击量最高文章